Одним из ключевых элементов документации в M&A-сделках, в частности корпоративных договоров, в отношениях по созданию совместного бизнеса выступают договоренности сторон об опционах на покупку или продажу акций и долей участия. Подробнее об этом инструменте рассказывают в своей статье партнер «Пепеляев Групп» Илья Болотнов и юрист Ксения Степанушкина.
Опционы могут быть как частью корпоративного договора, так и отдельными документами, но в каждом случае опцион, являющийся частью сделочной документации, может выполнять различную функцию. Так, он может:
- быть средством приобретения в дальнейшем оставшегося пакета акций/долей участия (колл-опцион);
- быть способом выхода участника из бизнеса при недостижении определенных экономических показателей (пут-опцион);
- служить механизмом для разрешения тупиковых ситуаций.
Помимо перечисленного, опцион может выполнять функцию наказания, санкции, налагаемых на одну из сторон сделки. Такой опцион в практике принято называть «штрафным». Предлагаем разобраться в особенностях данного института и рассмотреть следующие вопросы:
- Что такое штрафной опцион?
- Правовая природа штрафного опциона.
- Цена продажи акций (долей) по штрафному опциону.
- Соотношение штрафного опциона с другими средствами правовой защиты.
- Условия, при которых реализуется штрафной опцион.
- Способы реализации штрафного опциона.
- Что следует учесть при структурировании штрафного опциона?
Штрафной опцион — немного теории
Покупка и продажа бизнеса, планирование участия партнеров в совместных бизнес-проектах на практике сопровождаются большим объемом сделочной документации. Сложный процесс требует детальной проработки условий на разных этапах сделки.
Когда стороны входят в сделку по покупке или продаже бизнеса, созданию совместных предприятий, возникает необходимость регулировать отношения между участниками по поводу управления последним (корпоративные отношения), при этом инструментом такого регулирования выступают гражданские договоры.
В гражданском праве предусмотрено много отработанных годами механизмов защиты нарушенных гражданских прав и мер ответственности. Корпоративные отношения в этом смысле — территория относительно новая, а потому и чуть более сложная. Поэтому, когда в корпоративных отношениях возникают сложности защиты интересов стандартными средствами защиты прав, находятся новые инструменты, позволяющие участникам таких отношений более эффективно защищать свои права и обеспечивать надлежащим образом исполнение обязанностей.
Полная версия статьи доступна подписчикам журнала
«Акционерное общество»
