Наши победы
Практика банкротства «Пепеляев Групп» — среди лидеров PROбанкротство-2025
Практика банкротства и антикризисной защиты бизнеса «Пепеляев Групп» укрепила позиции в рейтинге «Лидеры PROбанкротство - 2025».В этом году мы впервые вошли:
- в 1-ю группу — предбанкротное урегулирование;
- в 3-ю группу — банкротство бенефициаров.
Экспертиза практики отмечена также в отраслевом рейтинге — банкротство промышленных предприятий и банкротство IT и TMT компаний.
Кроме того, Юлия Литовцева, партнер и руководитель практики, вошла в ТОП-100 самых влиятельных персон банкротства 2025.
Новости
Требования кредиторов
Новые критерии компенсационного финансирования
Суды трех инстанций признали требование кредитора, основанное на просуженном вексельном долге, компенсационным финансированием. Обоснование свелось к афиллированности сторон, неразумному вступлению кредитора в правоотношения с «кризисным» должником и получению в оплату услуг векселя с длительным сроком погашения. Соответственно, суды сочли, что кредитор предоставил связанному с ним лицу отсрочку платежа.Однако Верховный Суд РФ направил спор на новое рассмотрение, т. к.:
- кредитор обосновал, что на дату передачи векселей должник не был аффилирован и лишь значительно позднее вошел в группу компаний кредитора;
- заинтересованность (аффилированность) лица по отношению к должнику не является достаточным основанием для понижения очередности требований по основаниям, не являющимся корпоративными;
- суды не установили, был ли должник в состоянии имущественного кризиса на момент их передачи;
- не исследованы доводы кредитора о разумной экономической цели договора, который был обязательным в регулируемом энергорынке;
- на нехватку у должника собственных денежных средств при расчетах векселями указывает эмитирование векселей самим должником; в данном случае векселя были эмитированы третьим лицом и имели самостоятельную ценность; признаки неликвидности векселей на момент их передачи не были установлены;
- при компенсационном финансировании имущественная масса должника либо увеличивается, либо на какое-то время остается неизменной (например, за счет отсрочки платежа по задолженности); в данном же случае должник отчуждал ликвидное имущество – векселя.
Ключевое значение для установления компенсационного финансирования имеют обстоятельства на момент сделки, поэтому собирайте «досье» на сделку сразу. Если вы решили использовать векселя в расчетах, работайте только с векселями платежеспособных эмитентов. Вексель должен передаваться в оплату по конкретному договору с понятным предметом и экономическим смыслом.
Определение ВС РФ от 10.12.2025 № 308-ЭС25-6376 по делу № А15-4421/2022
Зачет. Исполнительное производство
Взаимозачет прерывает срок исполнительной давности
Компания обратилась в суд с требованиями о включении в реестр требований кредиторов, подтвержденными решением суда, которое состоялось за три года до этого. Исполнительный лист не был предъявлен, но при этом через год после принятия решения существенная часть долга была погашена соглашениями Компании и Должника о зачетах. А еще через два года в отношении последнего было введено наблюдение.Суд первой инстанции отказал в связи с пропуском срока принудительного взыскания.
Но суд апелляционной инстанции поддержал кредитора, поскольку двусторонними актами о зачете был прерван указанный срок.
Однако, суд округа согласился с первой инстанцией. Хотя вывод о прерывании срока был признан верным, но и с учетом этого общий срок принудительного взыскания истек ко времени предъявления требования в суд.
Верховный Суд РФ оставил в силе постановление суда апелляционной инстанции в части включения в реестр основного долга, поскольку:
- после прерывания срока предъявления исполнительного листа частичным исполнением обязательств срок начинает течь сначала;
- договорный зачет, в отличие от одностороннего, выражает волю должника на прекращение (частичное прекращение) своих обязательств перед кредитором.
Срок предъявления исполнительного листа к взысканию является сроком на принудительное исполнение судебного акта. Это включает как предъявление исполнительного листа к взысканию, так и обращение в суд с какими-либо требованиями, основанными на таком судебном акте (взысканной им задолженности): обращение с заявлением о банкротстве должника, предъявления требований в банкротстве. В связи с этим, независимо от ведения переговоров и частичного добровольного исполнения решения суда должником, рекомендуем учитывать трехлетний исполнительный срок и правила его исчисления. На прерывание такого срока влияют и внепроцессуальные действия, направленные на прекращение обязательств.
Определение ВС РФ от 11.12.2025 по делу № А46-17352/2022
Субсидиарная ответственность
Пир во время чумы или почему раньше времени не стоит тратить взысканные деньги
Компании удалось взыскать со страховой компании крупное возмещение. Соответствующее решение суда вступило в силу и было исполнено ответчиком. Не дожидаясь результатов кассационного обжалования, руководитель компании большую часть взысканных средств перечислил аффилированным лицам и себе. Однако, суд округа в итоге в иске отказал. Впоследствии, был принят судебный акт о повороте исполнения решения. Но денег у компании к этому времени уже не осталось, и последняя оказалась в банкротстве.В деле о банкротстве суды двух инстанций отказали конкурсному управляющему в привлечении руководителя компании к субсидиарной ответственности. Основанием послужил вывод о недоказанности возникновения у руководителя обязанности по инициированию банкротства.
Суд округа, направляя дело на новое рассмотрение, указал:
- добросовестный руководитель компании-истца должен был дождаться завершения обжалования судебных актов и обеспечить сохранность взысканных с ответчика денежных средств;
- ключевой довод управляющего и кредитора был проигнорирован: вывод средств сделал невозможным возврат денег кредитору и привел к банкротству компании.
Главное правило для собственников и менеджмента компании в условиях кризиса: учитывать, что все сделки, совершенные до и, особенно, в период кризисной ситуации в случае банкротства будут исследованы «под микроскопом». Как минимум, это повлечет недействительность соответствующих сделок и возврат активов в конкурсную массу. Как максимум – субсидиарную, а то и уголовную ответственность за преднамеренное банкротство, и личное банкротство. Альтернатива проста: если выведенное имущество не будет возвращено, его стоимость ляжет в основу формирования суммы персональной имущественной ответственности.
Постановление АС Московского округа от 09.12.2025 по делу №А40-36483/23
